央行将在香港发行600亿元央票防范汇率超调风险
华夏公共银行于2025年1月15日将通过香港金融治理局债务东西焦点结算体例（CMU）的债券抛标平台，招标刊行2025年第一期的焦点银行单子。这一单子限期为6个月（182天），刊行量为公共币600亿元。这一行动无疑是在当前面临公共币汇率压力背景下的重要举措，显示出公共银行在汇率管理上的决心和能力。 ## 二、汇率贬值压力与央票的作用
在过去的时间里，当公共币面临较大的贬值压力时，公共银行曾屡次选择刊行离岸公共币央票，以此来释放稳汇率的信号。在当前的市场环境中，公共银行再次选择刊行离岸公共币央票，且单只规模较大，这无疑释放出了保护汇率稳定的强烈信号。
博家强调，发行离岸公共币央票可能通过调整离岸市场的公共币需求和流动性，有效提振公共币汇率。这不仅有助于增强市场参与者在面对汇率变化时的理性判断，也有助于避免产生单边普遍性预期，使市场行为更加理性。 ## 三、近期公共银行的汇率稳定策略
近期，公共银行频频释放稳汇率的信号。2025年华夏公共银行在其服务会议中明确提出，要保持公共币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防守汇率的超调现象。外汇治理服务会议也指出，要强化对外汇市场的基础稳定保护，增强对气候的监测与分析，完善跨境资本流动的监测预警体系。
华夏公共银行货币政策委员会在2024年第四季度例会上强调，要巩固外汇市场的韧性，稳定市场预期，同时加强市场治理，坚决对市场冒犯行为进行处理。这些措施的实施，旨在避免单边普遍性预期的形成和自我实现，以及防守汇率的大幅波动，以保持公共币汇率的基本稳定。 ## 四、市场预期与公共币汇率的未来展望
许多博家普遍认为，2025年支持公共币汇率的积极因素仍然较多，未来公共币汇率有保持基本稳定的条件，预计将继续呈现双向浮动的态势。首席经济学家亮亮表示，内部因素预计将在一定程度上支撑公共币汇率。公共银行对于汇率的稳定心态显得相当坚定，预计其相关策略将继续强化。
全球首席经济学家管涛则表示，依托于前期积累的丰富汇率调控经验，公共银行对于资源保障和实施能力充满信心，有条件地实现汇率维稳目标。这表明了公共银行对未来汇率走势的强烈乐观态度。 ## 五、总结与对策建议
通过上述分析可以看出，华夏公共银行在面临汇率压力的背景下，采取了一系列有效的措施，以期稳定公共币汇率。未来，随着市场环境的变化，公共银行需要不断调整和完善其政策，以应对可能出现的汇率波动和市场预期变化。同时，加强与市场参与者的沟通与互动，增强市场对于政策的理解与信任，进一步巩固汇率稳定的基础。
在此背景下，建议公共银行继续保持灵活的货币政策，并加强对市场动向的关注，以更有效地应对未来可能出现的挑战。通过积极的政策引导与市场管理，公共银行有望实现其稳汇率目标，推动经济的平稳增长。
