电力设备行业跟踪周报：人形机器人和AI电气成长空间大、锂电和海风底部有向好预期

电气配置6903 飞腾3.66%，表示强于大盘。（原周，1 月13 日-1 月17 日，停共），光伏涨5.43%，新动力汽车涨5.13%，锂电池涨4.98%，核电涨3.73%，电气配置涨3.66%，风电涨3.49%，发电配置涨3.35%。涨幅前五为、、、、；跌幅前五为、、、、。

行业层面：储能：按照CNESA 数据，24 年尔邦新增新兴储能抛运装机周围43.7GW/109.8GWh，共增103%/+136%，乏计装机78.3GW/184.2GWh，共增126.5%/147.5%；河南省社会科学院、邦网河南经研院：

2024 年，河南乏计抛运新式储能84 座/1.64GW。四川省发改委：四川亮确储能充搁电价钱机制，储能容量租借200-400 元/kW·年。电动车：中汽协：24 年华夏汽车销3144 万辆，共比+4.5%，电动车销1287万辆，共比增36%，个中邦内销量1158 万辆，增40%，出口128 万辆，共比增7%；24 年邦内能源及其余电池阴谋销量1040gwh，共比增42%，邦内能源阴谋548gwh，延长42%，铁锂占比75%，共比增57%，齐年宁德占比45%；广汽官宣：将取华为配合挨造一个齐新汽车品牌；首款皮卡Shark 6 启开首批接付：定单已攻破5500 台；比亚迪携九款车型明相布鲁塞我车铺，元UP 首登欧洲商场；比亚迪联手Grab，同共在东南亚扩张5 万辆电动汽；特斯拉柏林超等工场启初损耗新款Model Y；商场价钱及周环比：钴：

长江有色商场16.30 万元/吨，-1.2%；SMM 电解钴16.35 万/吨，-0.9%；镍：上海金属网12.94 万/吨，+1.6%；锰：长江有色商场1.40 万/吨，+2.1%；碳酸锂：邦产（99.5%）7.37 万/吨，+2.2%；SMM 产业级7.47 万/吨，+3.1%；SMM 电池级7.79 万/吨，+2.8%；金属锂：SMM 61.50 万/吨，-1.2%；氢氧化锂：SMM邦产7.0 万/吨，+0.8%；百川7.68 万/吨，+0.7%；EC 碳酸乙烯脂0.48 万/吨，-4.0%；先驱体：SMM 四氧化三钴11.15 万/吨，-0.4%；硫酸镍2.65 万/吨，+0.8%；三元523 型6.35 万/吨，+0.8%；正极：SMM钴酸锂13.79 万/吨，+0.1%；SMM 磷酸铁锂-能源3.44 万/吨，+1.9%；三元111 型9.60 万/吨+1.1%；三元523 型10.20 万/吨，+0.5%；三元811 型14.30 万/吨，+0.4%；三元622 型12.15 万/吨，+0.4%；负极：百川火油焦0.22 万/吨，+4.9%；隔阂：SMM 邦产5um 湿法1.60 元/平，-0.6%；SMM 邦产7um 湿法0.83 元/平，-1.2%；SMM 邦产9um 湿法0.76 元/平，-1.3%；PVDF:LFP 5.65 万元/吨，+5.6%；三元11.95万元/吨，+2.6%；新动力：2024 年印度新增色伏装机24.5GW；：摆设在阿曼修设6GW 高效电池+3GW 高效组件名目；商务部对于本产于好邦和韩邦的入口级多晶硅所实用的反推销法子提议终审观察；上海：齐面执行修筑“光伏+”运用、告竣既有修筑节能厘革4000 万平方米以上；内受古：2025 年坚韧好新动力财产超过位置 脆持得意氢储齐链条滋长；按照Solarzoom，原周硅料43 元/kg，环比持平；N 型210 硅片1.55 元/片，环比持平；N 型182 硅片1.18 元/片，环比持平；双面Topcon182 电池片0.29元/W，环比持平；PERC182/双面TOPCon182 组件0.70/0.69 元/W，环比持平/持平；玻璃3.2mm/2.0mm19.50/12.00 元/平，环比持平/持平。风电：辽宁开动7GW 海优势电竞配。原周招标：原周招标暂无。

原周启/中标 1.12GW。陆上 1.12GW：1）：河北0.2GW；2）配合能源：河北0.2GW，河南0.14GW，湖南0.04GW；3）：湖南0.13GW，陕西0.25GW；4）遥景动力：河北0.05GW；5）：河北0.1GW。海上暂无。人形：马斯克表白：倘使完善入铺成功2026 年特斯拉产量将推广10 倍，至5-10 万台人形呆板人，尔后在第两年再推广10 倍；电网：江苏：2024 年电网侧新式储能并网周围658MW。

公司层面：：宣告功绩预报，估计 2024 年回母洁亏空 82 到 88 亿元，共比转亏。：宣告功绩预报，估计 2024 年回母洁亏空70-75 亿元。：取北京卫蓝新动力签订《购买框架合同》，北京卫蓝新动力将其自己需要资料的80%购买份额定点向公司购买。2025 年至 2030年估计停达电解质隔阂定单没有少于3 亿平方米，估计停达齐固态电池的电解质定单没有少于100 吨。

：宣告功绩预报，估计 2024 年回母洁成本4.5-5.2 亿元，共比停落73%-77%。:宣告功绩预报，估计24 年回母洁利亏空26-31 亿元;:宣告功绩预报，估计24 年回属于母公司一齐者的洁亏空为2.5-2.7 亿元；：宣告功绩预报，估计 24 年回母洁利亏空4.8-5.8 亿元，共比增亏 10%-154%。：宣告功绩预报，估计2024 年回母洁亏空6286-7786万元，共比停落49% -61%。：宣告功绩预报，估计 2024 年回母洁亏空1.95-2.65 亿元。

：宣告功绩预报，估计2024 回母洁成本 为39 -43 亿元，共比缩小 60%-64%。：

宣告功绩速报，2024 年洁成本20.87 亿元，共比推广 33.82%。：宣告功绩预报，估计24年回母洁利2.88-3.25 亿元，共增590%至680%，对于应Q4 回母洁利1.04 至1.42 亿元，共增6%-45%，环比-8%至+24%。：宣告功绩预报，估计24 年回母洁亏空5.95 至6.97 亿元，共比大幅减亏，对于应Q4 回母洁亏空2.92 至3.94 亿元，共比减亏22%-42%，环比亏空浮夸257%-381%。

：公司宣告功绩预报，24 年回母洁利10.3-12.3 亿元，共减64-70%，扣非洁利8.8-10.8亿元，共减67-73%；个中Q4 回母洁利0.6~2.6 亿元，共减27-83%，环比-71~+28%。

抛资战略：储能：好邦大储需要延续壮盛，因26 年储能电池闭税推广，现时已入进添单抢装期；欧洲、中东、拉好等新兴商场大储需要大爆发，大储龙头定单充实，希望连结翻倍以上延长，邦内光储平价时期，24 年储能招标118Gwh，共增72%；亚非拉、南亚及黑克兰等新兴商场光储平价拉动户储和工商储延长；欧好落息，希望推动户储和光商储好转；尔们估计齐球储能装机23-25 年的CAGR 为50%操纵，瞅好储能逆变器/PCS 龙头、好邦大储集成和储能电池龙头。电动车：邦内24 电动车销1287 万辆，共比增36%，因为25 年以陈换新战术不断+买置税退坡抢装，销量预期上建至25%延长。共时大储需要超预期，24 年储能电池上建10%至330gwh+，25 年接续保持50%延长，齐球25 年锂电需要增快上建至30%。短时间瞅，1月排产受春节浸染，环比停落10-15%，淡季没有淡，估计春节后排产将赶快归升，且供需闭系延续好转，年尾价钱聊判便降地，剩余瞅铁锂和6f 剩余将改良。现时锂电中心方向已跌至15x 的矮估场所，激烈瞅好，首推宁德、比亚迪、裕能、亿纬、、尚太、天赐、天奈、等锂电龙头公司。工控 呆板人：工控25 年需要弱苏醒，3C 需要向好，新动力浸染缩小，保守行业需要好，共时组织呆板人第两延长弯线，瞅好工控龙头；人形呆板人，Musk 亮确表白25 年量产元年，26 年10 倍延长至5-10 万台，27 年再翻倍至50-100 万台，大超预期，共时邦内华为等进局、邦产人形和关系配套企业入铺也热火朝天，尔们齐面瞅好T 链肯定性供给商和壁垒较高的丝杠及传感器次序，也瞅好邦内助形配套企业。光伏：①协会答应0.69 元/W 本钱线，出口退税停落至9%，组件招抛标价钱启初企稳归升；②行业自律已根底降地，限产希望使得企业走出内卷窘境，后续能耗双控等必要侧改观战术可期！需要端，24 年齐球装机490GW+，共增20%操纵，25 年估计10-15%延长。财产端，主链条几近齐行业亏现款本钱，必要侧改观力度超预期推动硅料价钱，现时硅料、硅片、电池价钱小涨，组件有待节后价钱建复，Q2 走出根底面的拐点，次序瞅好逆变器、受益必要侧改观的硅料、玻璃、一体化组件龙头、格式好的辅材和电池新岁月。风电：10月停旬江苏2.6GW 外部获批是创立海风的大拐点，估计25 年海风13GW+，共比翻倍，陆风24 年招标120GW，共比翻倍，估计25 年陆风100GW+，共增25%，邦电抛建改招标规则风机价钱飞腾，风电25 年根底面好转亮确，接续瞅好风电，保举海缆、整机龙头、海塔、铸件龙头号。电网：24 年电网抛资延长8%，动力局宣告特高压电网修设筹办干好新动力消纳，邦内特高压+新动力基修，国外新动力+AI+电网晋级+建造业归淌，电力配置邦表里需要大周期同振，25 年肯定延长且可延续，接续保举特高压、出海、柔直等方位龙头公司。

沉点保举方向：（能源 储能电池齐球龙头、剩余手腕和排产均超预期）、（热治理齐球龙头、特斯拉呆板人总成空间强盛）、（逆变器齐球龙头、国外大储爆发延续高延长）、比亚迪（电动车销量延续向好且组织晋级、智能化可期）、（能源 储能锂电上量剩余向好并走出特点之道、消磨类电池放荡）、科达利（组织件齐球龙头上风赶上放荡延长、大举组织呆板人）、（伺服上下器龙头企业、呆板人闭节批量上风亮显）、（铁锂正极龙头强阿我法、新品搁量和价钱睹底剩余回转）、（通用自动化弱苏醒龙头Alpha 亮显、配合能源延续超预期）、（多产物放荡延长、AI 电源改日后劲大）、（负极龙头份额选拔超预期、本钱上风大剩余手腕强）、（电解液 六氟龙头、新式锂盐超过）、、（逆变器大地位置稳定、大储PCS 搁量期近）、璞泰来（负极龙头功绩拐点邻近、隔阂擦覆延续高延长）、（继电器克复稳延长、高压直淌延续稳延长）、（新兴商场启拓前卫、户储爆发工商积聚势）、、（高镍正极龙头、国外入铺超预期）、念源电气（电力配置邦内出海双龙头、定单和剩余超预期）、（特高压接直淌龙头、估值矮功绩延续超预期）、（一两次电力配置龙头、柔直弹性可期）、（一体化组件头部企业、深耕国外大储入进劳绩期）、（国外配网和电表需要强劲、邦内延长放荡）、（做变齐球龙头、国外定单超预期）、通威股分（硅料龙头受益必要侧改观、电池和组件希望改良）、（光伏玻璃龙头本钱上风光鲜、价钱底部希望企稳反弹）、晶澳科技（一体化组件龙头、剩余率先克复）、（大传动上风亮显、内部革新驱策生机）、（海缆壁垒高格式好，海风名目启初开动）、（海优势机龙头、风机毛利率建复弹性大）、、（一体化组件龙头、Topcon 亮显超过）、隆基绿能（单晶硅片和组件齐球龙头、BC 岁月值恭候）、（210一体化组件龙头、户用宣传式和渠讲占比高）、（银浆龙头、铜浆率先组织）、（Topcon 电池龙头、扩产上量）、（ABC 电池组件龙头、25 年大幅搁量）、三一沉能（本钱上风亮显、双海兵法睹功劳）、（微逆往库尾声沉归高延长、储能产物启初导进）、（碳酸锂价钱睹底反弹、自有矿贮藏比例高）、（组串式逆变器龙头、储能逆变器启初搁量）、（镍钴龙头、前聚体龙头）、、、金风科技（风机毛利率克复、风电经营放荡）、新宙国、（深耕欧洲户储、新兴商场和新产物起量亮显）、（两次配置龙头、放荡延长可期）、（国外渠讲粘稠、电表及AMI 形式高增）、、（组串逆变器延续延长，储能电池和集成逐渐克复）、（做法和湿法隔阂龙头、LG 等国外客户入铺成功）、当升科技、恩捷股分（湿法隔阂龙头）、、（陆塔出口和海工启初上量、剩余改良）、（磨头龙头延续高增、多品类蔓延组织固态）、（液相铁锂龙头）、、永兴资料、、、、、、、、、、、、TCL 中环、、三一沉能、、弘元绿能、、金风科技。修议闭注：、、、、、、、、、、、、、、、、、中科电气、、、雷赛智能、、、大齐动力、、、、、嘉元科技、、等。

严重提醒：抛资增快停滑，战术没有及商场预期，价钱比赛超商场预期