高盛对康师傅控股给予中性评级，目标价设定为10.6港元

# 高盛发布康师傅研究报告：维持“中性”评级与目标价 ## 1. 高盛对康师傅的最新评级分析 根据高盛最新的研究报告，康师傅（00322）被给予“中性”评级，并设定了目标价为10.6港元。高盛分析指出，康师傅治理层提及，未来一年的销量可能会受到涨价的影响，自去年10月起，简单面价格上涨，可能对消费者需求产生一定压力。然而，高盛仍然看好该公司未来的盈利能力，预计其全年纯利增长目标将在10%至15%之间，并具有上行潜力。 ## 2. 四季度营收表现预期 高盛预计，康师傅在今年第四季度的营收表现将优于第三季度。其中，碳酸饮料及简单面的销量在与去年同期相比实现了正增长。这一趋势得益于面粉价格在季度和同比方面的回落，降低了原材料成本，从而对整体成本率产生有利影响。此外，消棕榈油价格的上涨对康师傅的成本压力影响有限，企业在这一方面管理得当。 ## 3. 市场份额与销售策略 尽管康师傅在第四季度的市场占有率有所下降，但降幅较上个季度有所收窄。饮料销量的增长主要来自于500毫升的普遍包装，而1升大包装饮料销量则受到价格上涨的影响有所下降。这种销售策略的调整显示出公司灵活应对市场变化的能力。 ## 4. 未来展望：2025年目标 展望2025年，康师傅预计将实现稳定的营收增长，且其净利润率将持续改善。公司目标是通过产品的升级、2024年的定价策略和运营效率的提升，以恢复至2020年时的净利润高峰，届时预计净利润将超过40亿人民币。公司管理层强调，长期提升利润率是重中之重，其目标是将净利润率提高一倍。 ## 5. 结论与投资建议 综上，虽然康师傅当前面临价格压力和市场挑战，但其总体盈利能力和市场策略展现出良好的前景。高盛的“中性”评级反映了市场对公司未来成长的警惕性，但同时也不失对其长期发展潜力的认可。投资者在评估相关投资时，应关注市场动态及公司在产品成本和价格管理方面的表现。