美国经济数据强劲推高美债收益率 降息预期降温
根据最近发布的数据，美国经济在2024年末仍维持旺盛的增长势头，引发市场的广泛关注。2024年12月的ISM工作业景气指数和11月JOLTS（职位空缺及劳动力流动调查）均超出市场预期，这一情况对市场的利率预期产生了显著影响。 ## 美国债券收益率上升的现象
在美国股市交易的最后时刻，10年期美国国债收益率上涨了4.69个基点，达到了4.6768%，接近2024年4月以来的高点。与此同时，20年期国债收益率上升了6.01个基点，报4.9739%；30年期债券收益率上涨5.95个基点，报4.9077%，这些数据均为2023年11月以来的新高。
短期债券的收益率上涨幅度稍小，2年期国债收益率上升了1.66个基点，报4.2911%。10年期和2年期国债利差进一步扩大，超过38个基点。而3至7年期的国债收益率增幅在2到4个基点之间。
根据美国供给管理协会（ISM）公布的数据，2024年12月的工作业指数达到了54.1，明显高于市场预期的53.2和前一个月的52.1。与此同时，工作和原材料价格支出指数暴涨超过6点，达到64.4，新订单指数上涨0.5点，报54.2，这表明经济活动的平衡水准依然强劲。
根据美国劳工部最新的数据，2024年11月的职位空缺数量为809.8万个，远超市场预期的765万个，而10月份的数据则从774.4万个修正至783.9万个。这一系列强劲的数据无疑影响了市场情绪，导致美国股市三大指数的跳水，同时国债收益率和美元指数显著走高。 ## 通胀预期与联储政策的调整
在强劲经济数据的刺激下，市场对通胀和美国联邦储备系统（联储）利率的预期发生了变化。美国合众银行资产管理公司全球投资战略师汤姆·海林表示：“我们需要重新调整对通胀和联储利率的预期。”
亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在讲话中提到，尽管在降低通胀方面取得了一些进展，但官员们在决策时应保持谨慎，倾向于维持较高的利率，以实现稳定的物价目标。他预计今年的通胀率将逐渐降至联储设定的2%目标。
博斯蒂克强调：“我想确保我们获得了准确的信号，并确保我们的策略根据准确的信号进行调整。如果我们必须犯错，我宁愿在提高利率方面犯错。我希望确保通胀率达到2%，这意味着我们可能必须在比市场预期更高的水平上维持策略利率。” ## 职位空缺压力与通胀粘性
同样，联邦储备理事丽莎·库克也表达了类似的观点。她指出，由于就业市场依旧强劲，通胀压力并未减轻，因此在降息方面，决策者可能需要更加谨慎。“自去年9月以来，就业市场的韧性有所增强，而通胀的粘性比我们此前预期的要强。”库克如是表示。 ## 债务发行与市场反应
本周美国财政部计划发行1190亿美元的新债务，而周一发行的10年期债券的中标利率为4.680%，为2007年以来的新高，投标倍数为2.53，低于上次的2.70。这一消息进一步表明，市场对未来利率走向的关注。 ## 结论
总的来看，近期发布的一系列强劲经济数据让市场对美国的经济前景产生了更为乐观的预期。然而，这也带来了更高的利率预期和国债收益率的上升，进一步反映出通胀压力的持续。因此，未来的经济政策和利率调整将可能面临更多的不确定性。
