伦敦金条紧张现象揭秘：谁在抢购全球黄金？，伦敦金交易量有多大
近年来，全球对黄金的需求急剧上升，尤其是美国和各国央行的需求。然而，这一趋势也伴随着供应链的紧张，使得伦敦市场的黄金交易面临前所未有的压力。 ## 黄金需求的来源
黄金的需求主要来自于美国以及全球各国的央行。在特朗普政府期间，由于对关税的担忧和黄金套利交易的影响，美国的黄金需求得到了迅速提升。随着全球金价的攀升，伦敦也作为全球现货黄金交易的中心，展现出了日益严重的金条短缺现象。 ## 伦敦市场的供应瓶颈
根据英国金融时报的报道，从英格兰银行金库提取黄金的等待时间已经从原来的几天延长至4至8周。业内人士表示：“人们无法获得黄金，因为大量的黄金已经被运往纽约，而剩余的黄金则在排队中。”伦敦市场的流动性开始显著下降。 ## 全球现货黄金价格创新高
上周五，全球现货黄金价格突破2800美元/盎司，再创历史新高。这一 повышенный 价格不仅反映了市场对黄金的需求加速增长，也显示出当前供应紧张的现状。 ## 美国的黄金库存激增
自2023年11月美国大选以来，黄金交易商和金融机构已将393吨黄金运送到纽约商品交易所（Comex）金库中。这使得Comex的黄金库存水平激增了近75%，达到了926吨，创下自2022年8月以来的最高水平。
市场参与者表示，美国的黄金流入量可能远高于Comex的数据，因为还有一些黄金可能在汇丰银行及其他银行在纽约的私人保险库中。 ## 黄金流入美国的原因
当前推动现货黄金从伦敦流向美国的主要有两个原因： ### 特朗普政府对关税的担忧
虽然特朗普尚未明确表示要对黄金征收关税，但市场参与者普遍担忧，未来可能会对包括黄金在内的原材料征收新关税。这促使交易者加紧在黄金市场的布局，以降低潜在的成本风险。 ### 价格套利机会
纽约期货交易所的黄金价格高于伦敦现货市场，这种常见的套利机会激励交易商将黄金运送到美国。交易商需要获得黄金以执行某些期货合约，这推动了实际黄金的交易。
最近，Comex的6月黄金合约相较于伦敦价格每盎司最高溢价一度达到60美元，随着交易商将黄金迁移至纽约，价格差异已减少至每盎司10美元。 ## 央行的黄金购买策略
近年来，全球央行也成为了实际黄金的大买家。例如，最近一家隐蔽的央行在伦敦的场外市场上购买了43吨黄金。
在1月19日发布的研究报告中，分析师Lina Thomas和Daan Struyven指出，最近场外的央行黄金需求意外上升，这促使他们上调了今年央行采购的预期。 ## 高盛的预测
高盛在其报告中表示，根据最新预算，11月央行及机构在伦敦场外交易市场的黄金采购量达到了117吨，远高于之前预期的46吨。
总体来看，中国央行依然是最大的买家，11月购买了50吨黄金，紧随其后的是通过瑞士渠道购买了43吨黄金的一家隐蔽央行。
因此，高盛将2025年央行的月均购金量预期从38吨上调至41吨，达到2022年前17吨水平的两倍多。 ## 市场展望
尽管高盛上调了央行需求的预期，但仍然维持对2026年第二季度金价达到3000美元/盎司的预测，主要是因为该机构预计美联储的降息力度将受到限制，从而推动黄金ETF的需求承压。 ## 结论
总体来看，当前全球黄金市场的需求强劲，尤其是在美国和央行的推动下，然而供应链的紧张让市场面临不小的挑战。未来，随着国际形势的发展和市场变化，黄金的价格和流动性将持续受到关注。
